新松機械人主動化無限公司宣布2016年年度申報：公司2016年完成營業支出20．33億元，同比增加20．65％；完成歸屬于上市公司股東的凈利潤4．11億元，同比增加4．04％，完成根本每股收益為0．26元。

　　2016年支出同比增加20％以上，四時度加快顯著。公司在Q1、Q2、Q3和Q4分離完成營業支出3．54億元、5．35億元、3．57億元和7．88億元，分離同比增加15．40％、6．30％、6．74％和45．57％，第四時度的營業支出年夜幅增加。

　　機械人及物流倉儲主動化營業恢復高速增加，綜合毛利率略有降低。2016年，公司工業機械人、物流倉儲主動化營業分離同比增加26．09％、30．30％，增速分離比2015年進步約17、35個百分點。我們以為，下流需求回暖及公司產能釋放是機械人及物流倉儲主動營業高速增加的主要緣由。公司產物綜合毛利率31．7％，比2015年降低2．4個百分點。

　　范圍效應凸顯，治理費用率降低明顯。2016年，公司發賣費用率、治理費用率分離為2．3％、13．7％，同比分離增加0．5、－0．2個百分點。2016年四時度，公司發賣費用率和治理費用率分離為1．7％、13．9％，同比分離增長0．1、－7．9個百分點，環比分離降低1、2．9個百分點。發賣費用率全體堅持安穩，治理費用率則受害于范圍效應而明顯降低。

　　盈利猜測及評級：公司是國際工業機械人及智能設備龍頭企業，是工業4.0范疇的標桿企業，將充足受害于行業的疾速成長，我們估計，公司2017年～2019年EPS分離為0．31元、0．37元、0．44元，賜與“增持”評級。

　　風險提醒：機械人行業市場競爭加重；智能物流市場成長達不達預期。